继续探索DeFi的现金流生成
在上一次的双周简报中,我们介绍了$dYdX、$GMX和$GNS。这些去中心化应用(dApps)具备自我托管、去中心化交易和高效的线上运行时间等特点。这些项目之所以成为趋势,是因为跨衍生品市场的创新处于用户需求的最前沿。期权交易在传统市场和web3市场都已经得到普及,而加密市场却还没有找到一个行业领先的协议来为客户提供这项服务。
这些项目在整个市场中确立了两种不同的需求,即具有非线性回报的独特产品和向代币持有者支付协议收入。
衍生品市场的成熟和实际收益率趋势的增长见证了DeFi如何从2018年的早期发展到现在,市场参与者也从投资概念转向投资能够提供实际现金流的产品。
在传统市场也可以观察到同样的趋势,公用事业、医疗保健和基础设施的价值与现金流优于投机性科技股。
在本期双周简报中,Dopex、 Ribbon Finance 和 Synthetix 由于具备上述能够提供实际现金流的特点而引起了我们的关注。
1.Dopex - $DPX
Dopex是一项去中心化期权协议,其价值主张将期权发行者的损失降至最低。
这一协议的关键机制在于其返利制度,即按周或月的周期对期权发行者的损失进行补偿。根据他们从期权池中损失的价值,期权发行者会收到相应的 rDPX 代币。
协议的统计数据
看多的基本面因素:
这些部分可以通过$DPX治理投票进行调整。
$DPX 代币经济学设计如下:
五年之内完成分配。这笔款项用于最初项目治理、激励社区建议、帮助平台发展新功能或升级,以及支付其他运营成本。
流动性挖矿期设定为两年,最初的回报激励期为四周。
这些代币约在五年内发放完毕。这部分奖励将激励用户使用和维护 Dopex 平台。
看空的基本面因素:
2. Ribbon Finance - $RBN
Ribbon Finance是一项去中心化协议,专门为用户提供DeFi结构性产品的敞口。其中Theta Vault是一个投资于9种不同的加密货币资产(包括$USDC、 $SOL、$ETH、$wBTC 和 $stETH)的收益率策略。
该协议在因为最近推出的 Ribbon Earn 而引起关注。它是一个每周自动卖出期权,将收益再投资到产品中的策略。这款保本产品旨在通过贷款获得基础年溢(APY),并利用该APY购买每周平值触碰生效期权(ATM knockout barrier options)。
协议的统计数据
看多的基本面因素:
看空的基本面因素:
3.Synthetix - $SNX
Synthetix也许不是DeFi衍生品的近期创新,然而它却是该类别中基于实际收益率最为成功的项目。我们希望为读者提供一份导致其成功的原因分析,以及可能阻碍$SNX代币表现的因素。
首先,Synthetix是一个针对合成资产的dApp。该协议允许用户通过Synths获得基础资产的敞口,而不需要用户拥有基础资产。
平台的质押功能使$SNX的质押者获得DEX交易费用的一部分作为奖励。Synths的交易费用为30个基点。
交易Synths要求用户锁定$SNX作为抵押品来铸造$sUSD,之后这些$sUSD可以用来在交易所交易Synths,本质上是用$SNX作为抵押品来借入$sUSD。
自发布以来,该协议已过渡到Optimistic以太坊主网,以帮助解决由Chainlink引致的预言机延迟并降低矿工费。
协议的统计数据
看多的基本面因素:
例如,目前Kwenta上比特币永续合约的融资利率为5%,而gTrade则为19%。
看空的基本面因素:
* 创始人最近提议限制$SNX的供应。
结束语:
将协议收入分配给用户在DeFi领域中越来越受关注。本文旨在识别采用这种机制的项目,并进一步讨论了这些项目在采取这种机制时可能遇到的潜在风险。
尽管如此,我们将会在DeFi领域中看到越来越多的创新想法,尤其是在衍生品市场。因为这个市场将需要各种产品来满足终端用户的投资需求。
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